2天12个IPO，港交所要挤不下了 - 2026世界杯

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7月9日，香港交易所见证了7家公司同时敲响上市钟声，它们涵盖了电子测量仪器、PCB钻针、消费电子制造、休闲食品、机器人及电子陶瓷等多个行业，分别是普源精电、鼎泰高科、立讯精密、齐云山食品、珞石机器人、三环集团及东方科脉。

在这批新上市公司中，立讯精密以超过4000亿港元的市值成为最大的新股；三环集团市值达2000亿港元；鼎泰高科以每股330港元的价格低开，市值约1400亿港元；珞石机器人开盘市值约100亿港元；普源精电开盘价为每股37.36港元，市值约80亿港元；东方科脉市值约40亿港元；齐云山食品市值约为10亿港元。

这些新股的发行吸引了庞大的认购阵容，共有超过70名基石投资者参与，认购总额超过百亿港元。立讯精密获得了包括淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯、泰康人寿在内的28名基石投资者；鼎泰高科吸引了胜宏科技、易方达、泰康人寿等17名基石投资者；三环集团的基石投资者则包括淡马锡、摩根大通、阿里巴巴、腾讯、高盛资产管理等。

值得注意的是，东方科脉原定于7月8日上市，但由于需要额外时间完成包含最终发售价等信息的公告并获得监管批准，其上市日期延后至7月9日。

此次7家公司一同上市，也延续了前一日的上市热潮。7月8日，Momenta-W、瑞为技术、易控智驾、宝盖新材、基本半导体这5家公司已在港股成功挂牌。

在短短两天内，香港交易所共迎来了12家新上市公司，这标志着二级市场久违的退出窗口正在打开。

一天七家公司上市

同一天有多达七家公司举行敲钟仪式，这不禁让人对这些公司的掌舵者产生好奇。

在本次上市的IPO中，市值最高的立讯精密由王来春领导。王来春的经历颇具传奇色彩，她出生于广东汕头的一个普通家庭，因家境早早辍学。1988年，她成为富士康大陆首批员工之一，并在那里工作了十年，从普通组装工晋升至高层管理职位。1998年，31岁的王来春辞职，与哥哥王来胜合资购买了香港立讯公司的股份，并利用其港资身份在内地设厂生产电脑连接器，早期客户多为富士康的“外溢”订单。

2004年，王来春在深圳创立立讯精密，沿用了富士康精细化的管理模式。2008年金融危机后，公司开始转向自主研发。2011年，通过收购昆山联滔，立讯精密成功打入苹果供应链，并逐步获得了AirPods和iPhone整机代工的关键订单，从富士康的“学生”蜕变为“对手”。2017年，苹果CEO蒂姆·库克曾到访立讯精密，并高度赞扬了王来春“打造了以人为本的卓越文化”。

如今，这家曾经的代工厂已发展成为年收入3323.44亿元、净利润181.70亿元的行业领军企业。立讯精密于2010年在深交所上市，此次赴港上市，为其构建了“A+H”两地融资平台。

鼎泰高科的掌舵者同样是一位女性创业者，董事长王馨。王馨1973年出生于河南一个普通农家，16岁便前往东莞打工，从玩具厂流水线工人做起。她一边工作一边自学会计知识并钻研业务。之后，她跳槽到一家台资PCB电路板工厂，从一线操作工逐步晋升为车间主管，再转做业务销售，对生产、销售和账务都有深入了解。

1997年，攒下数万元积蓄的王馨在家人支持下，于东莞厚街创办了“鼎泰电子材料经销部”，初期从事钻针翻新业务。在王馨的领导下，公司产量逐年增长，并于2022年在创业板上市，市值也随之攀升。此次港股IPO成功，鼎泰高科也实现了“A+H”融资平台。

三环集团也经历了从小厂成长为市值千亿龙头的历程。公司创始人张万镇，1949年出生，16岁辍学后成为竹器厂学徒。1970年，随着国内电子工业兴起，竹器厂决定转型生产电阻器，张万镇被派往广州学习碳膜电阻技术，并成功带领工厂完成了转型。1973年，他加入国营潮州无线电瓷件厂（三环集团前身），从普通工人做起，凭借在陶瓷粉体配方和烧成工艺上的钻研，一路晋升至厂长。

1992年，张万镇主导了企业股份制改造，工厂更名为潮州三环（集团）股份有限公司，他出任董事长兼总经理。他将目光投向了当时由日本企业垄断的光纤陶瓷插芯领域，经过二十年的研发，成功将这款高价产品成本降至极低。2014年12月，三环集团在深交所创业板上市，此次港交所上市，使其完成了“A+H”双重上市。

珞石机器人则是一个由三位年轻人共同创业的故事。2015年夏天，庹华与两位志同道合的伙伴辞去500强企业的工作，在北京创立了珞石（北京）科技有限公司，专注于被国外垄断的机器人控制系统。经过多年发展，珞石机器人已涵盖工业机器人、柔性协作机器人及具身智能机器人三大产品线，是本次新股中唯一一家以“机器人”命名的企业。

东方科脉是全球第二大电子纸显示器制造商，也是最大的商用电子纸显示器制造商，在电子价签、电纸书等领域占据领先地位。公司预计到2025年营业收入将达到17.13亿元，同比增长48.8%，且利润已连续三年保持增长。

普源精电和齐云山食品则是在各自细分领域深耕的企业。普源精电以“RIGOL”品牌示波器和频谱分析仪起家，根据弗若斯特沙利文的数据，按收益计算，是中国最大的电子测量仪器供应商，全球排名第八。齐云山食品是本次上市企业中规模最小的一家，也是唯一的消费品公司，主营南酸枣糕等果类零食，预计2025年其在国内南酸枣食品市场的占有率将达到29%，位居第一。

至此，香港交易所上演了同一天七家公司一同上市的盛况。

两天12家IPO，众多基石投资者支持

无独有偶，在7月9日这七家公司上市的前一天，即7月8日，Momenta-W、瑞为技术、易控智驾、宝盖新材、基本半导体这五家公司也已在港股挂牌。

其中，Momenta-W是“物理AI”领域的第一只股票，提供L2-L4级别的智能驾驶解决方案，预计到2025年营收将达到24.13亿元，三年复合增长率超过80%。瑞为技术专注于视觉智能，在国内民航视觉产品市场份额中位列第一，并服务于商业空间及安全驾驶领域。易控智驾专注于矿区无人驾驶，是全球首家部署超过2500台无人矿卡的供应商，预计到2025年营收将达到14.35亿元，三年复合增长率超过130%。宝盖新材生产复合材料沟盖板，属于一个传统但稳定的制造业，在港股创业板上市。基本半导体则是一家国内碳化硅功率半导体企业。

至此，短短两天内，共有12家企业在香港交易所敲响了上市钟声。

值得注意的是，这12家公司在不同赛道上，展现出两种截然不同的资本运作模式。一种是基石投资者阵容堪称豪华。例如，立讯精密吸引了淡马锡、GIC、阿布扎比投资局、腾讯、泰康人寿等28家机构，认购金额达15亿美元，占总发行量的48.44%。鼎泰高科吸引了胜宏科技、高瓴HHLR、建滔、易方达、泰康人寿等17家机构，认购约2.54亿美元。三环集团的基石投资者包括淡马锡、摩根大通、阿里巴巴、腾讯和高盛资产管理等，认购比例约为49.8%。

另一种模式则体现了产业资本的直接参与。Momenta的14个基石投资者中，梅赛德斯-奔驰集团出资2500万美元，比亚迪旗下的Golden Link出资1500万美元，两者均为其老股东及长期合作伙伴。易控智驾的基石投资者名单中，紫金矿业和徐工产业投资旗下的基金各出资2000万美元，而紫金矿业本身就是易控智驾无人矿卡业务的客户。产业资本从客户转变为股东，并成为IPO的基础，这种模式在本轮香港新上市公司中屡见不鲜。

此外，东方科脉、瑞为技术、基本半导体、宝盖新材这四家公司均未引入基石投资者。然而，即使没有基石投资者，它们依然受到散户的追捧，例如基本半导体，其孖展认购一度超额近八百倍。

港交所迎来上市高峰

“我从未在这样的大厅里见过如此多的人。”6月26日，在香港交易所成立26周年庆典上，港交所主席唐家成感慨道。当日，港交所迎来了六家硬科技企业和一只科技ETF的挂牌上市，单日募集资金达192亿港元，创下了当年单日上市数量的新纪录，多家公司同时敲钟，为香港交易所的生日献上了一份硬科技的厚礼。

7月8日和9日两天内，12家IPO的诞生，是这一上市热潮的延续。

这一热闹景象的背后，是更为完善的数据支撑。普华永道在其发布的《2026年香港IPO市场中期回顾与展望》报告中指出，截至2026年上半年，香港IPO市场的募集资金总额和上市数量均创下近五年来的最高纪录。期间，香港IPO市场累计融资2100亿港元，同比增长92%，位居全球第二；共发行87只新股，同比增长98%，其中83家在主板上市，2家从GEM转至主板，1家以介绍方式上市，1家在GEM上市。

从“A+H”股的角度来看，其募集资金占到IPO总额的一半以上。根据普华永道的数据，在上半年，“A+H”企业募集资金总额达1217亿港元。其中，涉及人工智能、半导体和硬科技等领域的内地公司选择在两地同时上市或先在港股上市再到A股发行股票。因此，鼎泰高科、立讯精密、普源精电、三环集团这四家公司选择在同一时间点赴港上市，正是抓住了这个窗口期。它们已在中国内地市场站稳脚跟，寻求的是一个对接全球资本的第二个融资平台。

普华永道资本市场服务主管合伙人黄金钱解释了企业扎堆上市的原因：港股上市规则对企业申报的业绩有效期限制为半年，而内地企业多以12月31日作为业绩结算节点，这导致了每年6月底集中递交申请、7月集中挂牌的现象。他还预计，香港全年IPO募资总额有望达到3800亿港元，新股首日股价表现也同步改善，超过八成新股录得首日上涨，高于2025年上半年的约七成。

数据显示，截至6月30日，港交所仍有534个待处理的上市申请。与此同时，与港股一同升温的还有A股一级市场。

根据Wind数据，2026年上半年，A股有71家公司上市，较去年同期的51家增加了20家，增长近四成，总募集资金705.74亿元，是去年同期373.55亿元的一倍多。这71只新股上市首日全部上涨，没有跌破发行价，平均收盘涨幅约为280%。若将港股、A股和美股进行对比，根据IT桔子数据，2026年上半年共有155家中国公司完成上市，其中82家选择香港交易所，占总数的52.9%，募集资金1634.36亿元，占总募集资金的69.9%。另有71家A股公司募集资金694.88亿元，两家公司在美国股市上市募集资金10.62亿元。

毫无疑问，香港股市已成为本轮中国企业上市潮的主舞台。

7月9日的上市钟声敲响后，香港交易所的日程表并未出现空缺。晶合集成、滨化股份将于7月10日接棒挂牌，而永康控股则定于7月13日IPO。

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